Repoer er finansielle operationer, der består af køb / salg af værdipapirer - generelt kortfristede faste indtægter såsom obligationer, regninger eller forpligtelser - med aftalen om at genkøbe / videresælge dem efter en periode. Med andre ord er der to operationer af det modsatte tegn med forskellige udførelsesdatoer.
En repo er derfor en aftale, hvorved en køber opgiver kontanter til tiden og modtager finansielle aktiver (i dette tilfælde en obligation) som sikkerhed fra modparten med tilsagn om, at den sælgende part vil købe den tilbage på en fremtidig dato og levere kontanter plus renter. Denne økonomiske operation bruges f.eks. Til forvaltning af renteporteføljer til at sænke varighed fra porteføljen.
Tilbagekøbsprisen er højere end salgsprisen og forklarer type interesse der opkræves af køberen. Den rente, der er implicit i de to priser, kaldes renten, som er den årlige procentvise forskel mellem priserne.
En genkøbsaftale for en dag kaldes en repo natten over, og en aftale, der dækker en længere periode, kaldes en langsigtet repo.
Renteomkostningerne ved en repo er normalt mindre end omkostningerne ved et banklån eller andre kortsigtede kilder.
En repos rentesats og margin
Renten på repos opfylder disse betingelser:
- Det er højere, jo længere repobegrebet er.
- Det er lavere jo højere kreditkvaliteten af garantierne (sikkerhedsstillelse) er.
- Det er ringere, når sikkerheden leveres til långiveren.
- Det er højere, når renten på andre alternativer er højere.
Repomarginen er påvirket af lignende faktorer. Repomarginen er:
- Det er højere, jo længere repobegrebet er.
- Det er lavere jo højere kreditkvaliteten af garantierne (sikkerhedsstillelse) er.
- Det er lavere jo højere låntagers kreditkvalitet.
- Det er lavere, når sikkerheden er i høj efterspørgsel eller lavt udbud.
Årsagen til, at udbuds- og efterspørgselsforhold påvirker prisen på sikkerhedsstillelse, er, at nogle långivere ønsker at have en bestemt type obligation eller en type obligation som sikkerhed. For en obligation med høj efterspørgsel skal långivere konkurrere mod obligationen ved at tilbyde lavere reporenter. Vi kan konkludere, at som på ethvert marked, Lov om udbud og efterspørgsel.
Set fra en obligationsforhandlers synspunkt henviser en omvendt genkøbsaftale til at tage den modsatte side af tilbagekøbstransaktionen. Det henviser derefter til lån af midler ved at købe sikkerhed i stedet for at sælge sikkerhed til lån.
