Market over the counter (OTC)
Et OTC-marked er et sekundært eller handelsmarked, der ikke har nogen regulering, hvor investorer bilateralt aftaler deres transaktioner gennem netting- og sikkerhedsaftaler med modparten.
Derfor er der ikke tilsyn med et clearinghus på dette marked, da det ikke eksisterer, men dette marked er styret af en rammeaftale eller gennem kontraktsmodellen for finansielle operationer kendt som ISDA.
Selv om der kan være procedureaftaler på OTC-markeder, er der ingen clearing- og afviklingsorgan, der formidler mellem parterne og garanterer overholdelse af de forpligtelser, de er aftalt om.
Generelt vil de garantier, der kræves i tilfælde af, at modparten, som generelt vil være en market maker (i de fleste tilfælde er en finansiel institution), i operationer på OTC-markeder være meget lavere end disse. Derfor kritiseres der meget af denne markedsmodel, da der kan være interessekonflikter hos mæglere eller market makers, fordi provisionerne er implicitte i prisen eller i spændet, og dette fører til, at investoren ikke ved hvad han betaler for operationen.
Disse typer operationer er meget vanskelige at værdiansætte, det skal tages i betragtning, at kontrakterne foretages efter mål for hver operation (Operation with Forward) eller klient (mikrokontrakter i CFD'er).
Dodd Frank-loven i USA forsøger at ændre denne deregulering ved at fastslå, at alle kontrakter på OTC-markedet er underlagt tilsyn af de enheder, der er udpeget af regulatoren. Specifikt set er der i USA mange virksomheder på OTC-markedet med meget lidt likviditet og manipuleret i den pris, hvor mange investorer falder uden at være i stand til at afvikle deres aktiviteter.
Typer af produkter, der handles på OTC-markeder
OTC-markedet er vokset eksponentielt i de sidste 20 år. Desuden ligger koncentrationen af denne type produkt i meget få bankers hænder. For eksempel har USA 90% kontrol over dette marked, på den anden side repræsenterer det i London allerede 70% af de gennemførte transaktioner
De mest handlede produkter på OTC-markeder er følgende:
- CFD'er (kontrakt om forskelle).
- Garantier.
- Turbo-garantier.
- Swaps og CDS (Credit Default Swaps).
- Binære optioner.
- Valuta eller Forex.
