På det sekundære marked for offentlig gæld i Spanien forhandles statsgælden i euro, der handles på det nævnte marked og består af statsobligationer, statsobligationer og statsforpligtelser.
Udstedelsen finder sted gennem den konkurrencedygtige auktionsprocedure på det primære marked, hvor Bank of Spain fungerer som statskassens finansielle agent, så den kan flytte til et andet handelssegment eller sekundært marked.
Handlede gældsinstrumenter
Derfor er de gældsinstrumenter, der handles på dette marked:
- Skattebreve
Det er kortfristede værdipapirer (maksimumsperiode på 18 måneder) med en minimum nominel værdi på 1.000 euro, udstedt med rabat (dette betyder under pari, hvilket er 100).
- Statens obligationer og forpligtelser
Det er værdipapirer, der udstedes for en periode på 2 år eller mere. Når de oprindelige udstedte vilkår er 3 eller 5 år, kaldes de obligationer, mens løbetider over 5 år kaldes statsforpligtelser. De udstedes til en minimumsværdi på 1.000 euro, men med en periodisk interesse kaldes en kupon.
- Strimler
Disse værdier kan opdeles og handles i andre værdier. Fra en 5-årig obligation kan der således opnås 6 strimler, en til hovedstolen og 5 mere for hver modtaget kupon. Segregeringsteknikken er reversibel.
- Gæld i fremmed valuta
Dens vægt reduceres. Det består af lån og værdipapirer fra fast leje denomineret i yen og dollars.
Medlemmer af det offentlige gældsmarked
Følgende kan være medlemmer af det sekundære offentlige gældsmarked:
- Værdipapirvirksomheder og agenturer.
- Spanske kreditinstitutter.
- ESI'er og kreditinstitutter, der er godkendt i en anden EU-medlemsstat og også dem, der ikke er fra EU, så længe de opfylder visse krav, der er fastlagt ved lov.
Ikke alle medlemmer af markedet er ens, der er forskellige kategorier:
- Kontoindehavere i deres eget navn
Finansielle institutioner, der er godkendt af statskassen, efter en rapport fra Bank of Spain, til at erhverve og vedligeholde offentlig gæld registreret på konti, der er åbnet i deres eget navn hos IBERCLEAR.
- Administrerende enheder
En vigtig aktør på markedet, de har ansvaret for at forbinde markedet mellem medlemmer med ikke-medlemmer. De har tilladelse til at gennemføre værdipapirkonti i IBERCLEAR for dem, der ikke er medlemmer af markedet. Der er enheder med fuld kapacitet og begrænset kapacitet.
- Market makers
De har en række særlige rettigheder og forpligtelser både på det primære marked og på det sekundære marked. Med oprettelsen er det beregnet til at fremme likviditet og en korrekt funktion af det offentlige gældsmarked.
Forhandling
Det offentlige gældsmarked er et decentraliseret marked. Du kan ansættes inden for et af følgende områder:
- Bilateral kontraktindgåelse, direkte eller gennem mæglere, af kontohavere, der handler på deres egne vegne eller på vegne af tredjeparter.
- I kontrakteringssystemet på Madrid Fondsbørs.
- Gennem detailsegmentet eller forhandling af tredjeparter med kontohaverne.
- Ifølgende elektroniske kontraktsplatforme:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS Spanien.
- BrokerTec.
Derudover kan alle tegne offentlig gæld i Bank of Spain direkte konti. Men hvis du vil operere på det sekundære marked (salg før løbetid), skal du have hjælp fra en administrerende enhed. I dette afsnit er følgende handlinger tilladt:
- Enkel
Køber og sælger er enige om, at værdipapirerne overføres indtil datoen for kontraktens gennemførelse. Køberen har ikke forpligtelsen til at beholde dem indtil denne dato, da sælgeren ikke påtager sig forpligtelsen til at købe dem tilbage før løbetid.
I enkle kontante operationer er der maksimalt fem hverdage mellem kontraktsdatoen og eksekveringsdatoen. Imidlertid er det mere end fem hverdage i enkle terminsoperationer, parterne kan blive enige om, at operationen afregnes ved forskelle, herunder hvilken som helst dato for løbetiden.
- Dobbelt
Ejeren af værdipapirerne sælger dem indtil afskrivningsdatoen og accepterer at tilbagekøbe værdipapirer med identiske karakteristika til den samme nominelle værdi på en bestemt dato og til en aftalt pris. Forskellen mellem a repo og en samtidig er tilgængeligheden af værdipapirerne. (se forskelle mellem repos og samtidig).
Central for annoteringer på grund af statens gæld og Iberclear
I 1998 blev markedssegmentet for clearing og afvikling adskilt. I 2003 blev IBERCLEAR oprettet med reformen af de finansielle markeder, der førte til oprettelsen af holdingselskabet Bolsas y Mercados Españoles (BME). Med hensyn til clearing og afvikling af aktiviteter registrerer markedsdeltagerne derfor operationerne på IBERCLEARs værdipapirkonti og holder deres egne operationer og operationer på vegne af kunder i et separat register.
Risikopræmie
Rentabiliteten af offentlig gæld forklares med risikopræmie af emitteren og måles på to måder:
- Forskelligt med udstedelsen af den bedste kreditkvalitet i valutaen. I Spaniens tilfælde forskelligt med den tyske offentlige gæld. Den 31. august 2012 havde den spanske 10-årige gæld et afkast på 6,81%, og den 10-årige tyske obligation gav 1,33%. Forskellen mellem det ene og det andet på 548 basispoint er det, der kaldes risikopræmien.
- For prisen på standardforsikring. Denne måleform består i at observere, hvor meget det koster at erhverve på markedet en beskyttelse mellem manglende betaling eller omstrukturering af den spanske offentlige gæld, hvilket består i, at hvis nogle af disse antagelser forekommer (misligholdelse, manglende betaling eller omstrukturering) , den, der erhverver beskyttelsen, får beskyttelse. Disse sikringskontrakter er derivatkontrakter og kaldes CDS (Credit default swaps).