Fixed income arbitrage er en relativ værdistrategi, der anvendes på de finansielle markeder til renteinstrumenter.
At være en relativ værdistrategi udleder vi, at den forsøger at udnytte ineffektivitet. At forstå ved ineffektivitet noget, der er uregelmæssigt, hvilket teoretisk ikke burde være tilfældet. De ineffektiviteter, som arbitrage med fast indkomst forsøger at udnytte, er matematiske. Med andre ord er de uregelmæssigheder, der stammer fra analysen af teorien om rentes tidsstruktur. Denne teori etablerer matematiske forhold mellem renten på forskellige vilkår. På en sådan måde, at når disse forhold ikke er opfyldt, opstår der en uregelmæssighed, der kan udnyttes.
Typer af arbitrage med fast indkomst
Der er flere måder at anvende arbitrage-teknikker på obligationer med fast indkomst. Afhængigt af hvor ineffektiviteten anses for at eksistere, vil en eller anden type operation blive anvendt:
- Grundlæggende voldgif.webpt: Grundlaget er forskellen mellem prisen på futuresmarkedet og kontantmarkedet. Når priserne er forskellige, kan det siges, at der er en ineffektivitet.
- Aktieswaps: En aktivswap bytter en renteswap med en obligation. For eksempel at købe en obligationsswap. Det vil sige at købe en obligation og dække indsamlingen af dens kuponer med en swap, som den betales for, fast og modtaget variabel.
- Differential TED: Det refererer til forskellen mellem IRR for statsobligationer og par-swaprenten i samme valuta.
- Udbyttekurve arbitrage: De er dannet af det sæt teknikker, der tager lange og korte positioner på forskellige punkter på IRR-kurven. Formålet er at udnytte ineffektivitet i relative priser. For eksempel skal to-måneders Euribor-fremtiden have samme interesse som summen af 1-måneders Euribor for de næste to måneder, hvis ikke, kan du mægle og opnå øjeblikkelige fordele.
Ligeledes skal det bemærkes, at relative værdistrategier vedrørende konvertible obligationer og realkreditobligationer også er en del af fast-arbitrage. Da de imidlertid er produkter med egenskaber, der gør dem unikke, fortjener de en anden behandling. Med andre ord, selvom de teoretisk er relative værdistrategier i fast indkomst, fortjener de på grund af deres betydning og dimension en separat behandling.
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroOvenstående strategier er meget komplekse matematiske og økonomiske strategier. De drives primært af hedgefonde, også kendt som hedgefonde. Selvom der er prop-handelsselskaber og individuelle handlende dedikeret til det.
Arbitrage-risici med fast indkomst
Et af de mest markante kendetegn ved arbitrage med fast indkomst er dens lave eksponering for risiko. I nogle tilfælde kan risikoen synes at være nul, men det er den ikke. Det kan ikke overses, at den opdagede ineffektivitet muligvis ikke er en ineffektivitet. Det vil sige, at modellerne muligvis ikke svarer til virkeligheden. Under alle omstændigheder er de vigtigste risikokilder:
- Kreditvurderingsrisiko
- Insolvensrisici
- Kreditrisiko
- Valutakursrisici
- Modelrisiko (modellen er ikke altid nøjagtig)
- Halerisici (meget usandsynlige begivenheder i modellen)
- Likviditetsrisiko
- Pengepolitisk risiko
Forskel mellem fast indkomst arbitrage og statistisk arbitrage
Det kan ikke overvurderes, at fast indkomst arbitrage ikke kan sammenlignes med statistisk arbitrage. Statistisk arbitrage forsøger at udnytte statistiske ineffektiviteter. I mellemtiden prøver arbitrage med fast indkomst at identificere ineffektiviteter af matematisk oprindelse. Udtrykt endnu enklere er statistisk arbitrage baseret på det, du anser for historisk sandsynligt. For sin del er fast indkomst arbitrage baseret på, hvad den teoretisk skulle være.