En kapitalforhøjelse forstås som en finansiel operation, der sigter mod at øge virksomhedens egne ressourcer for at være i stand til at foretage nye investeringer eller til finansieringsbehov.
Virksomheder kan øge deres egenkapital på tre forskellige måder:
- Udstråler Handlinger ny;
- Forøgelse af den nominelle værdi af eksisterende aktier.
- Gennem afgif.webpten til virksomhedens uddelte fortjeneste -reserverne-, i hvilket tilfælde aktionærerne ikke behøver at bidrage med penge og vil modtage betalte aktier (gratis).
Typer af kapitalforhøjelser
Udstedelse af aktier kan ske til pari, det vil sige for pålydende værdi af de nye aktier, skønt det også kan ske til pari på en sådan måde, at de investorer, der ønsker at deltage i forlængelsen, skal betale et ekstra beløb , som det føjes til selskabets reserver og kaldes aktiepræmien. Udstedelse af aktier under pari - med et beløb mindre end pålydende - er forbudt.
Når et selskab øger sin kapital i henhold til det første system -op par-, øger det antallet af aktier i omløb, hvilket reducerer den bogførte værdi af hver titel - det vil sige, at virksomheden er det samme værd, men er opdelt på flere titler - . Dette er kendt som fortyndingseffekten. For at undgå denne effekt kræves der normalt en emissionspræmie, så de nye aktionærer også betaler for selskabets reserver, hvoraf de også bliver ejere.
De udgivne udvidelser kan være:
- Helt, i hvilket tilfælde aktionærerne ikke skal foretage udbetaling - pengene hentes fra selskabets reserver.
- Delvis, når aktionæren skal udbetale en del af forhøjelsen, der ikke er dækket af balancereserver.
Ideen om, at fuldt frigivne udvidelser er en måde at belønne aktionæren på, kan være vildledende, da skønt aktionæren modtager et antal aktier gratis, ændrer selskabets værdi ikke sig, og derfor forbliver den samlede værdi af aktierne den det samme, selvom der nu er flere titler i omløb.
Eksempel på kapitalforhøjelse
Et aktieselskab har 2.000.000 aktier med en pålydende værdi på 20 euro. Og den har reserver på 8.000.000 euro. Virksomhedens kapital er: 2.000.000 x 20 = 40.000.000 euro.
Den nominelle værdi af en aktie vil være lig med kapitalens størrelse plus reserver divideret med antallet af aktier:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000) / 2.000.000 = 48.000.000 / 2.000.000 = 24 euro.
Hvis virksomheden beslutter at øge sin kapital med 4.000.000 euro og gør det til pari, vil det udstede 200.000 nye aktier (4.000.000 / 20).
Den nye teoretiske værdi af en aktie ville være følgende:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000) / (2.000.000 + 200.000) = 52.000.000 / 2.200.000 = 23,64 euro.
Derfor vil ovennævnte fortyndingseffekt forekomme.
For at undgå denne effekt ville det være nødvendigt at kræve en udstedelsespræmie fra de nye aktionærer.:
VTacción = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000 + udstedelsespræmie) / 2.200.000 = 24 euro.
Det følger af ovenstående, at den samlede udstedelsespræmie skal være 800.000 euro, hvilket betyder 4 euro for hver af de nye udstedte aktier.
Den nye værdi af aktien ville være:
Vaccination = 52.800.000 / 2.200.000 = 24 euro, det samme som eksisterede før kapitalforhøjelsen.
