Europa står over for to alvorlige problemer: stagnationen af økonomisk vækst - recession - og den frygtindgydende deflation.På Economipedia vi har allerede forklaret begrebet QE. Nu går vi videre og analyserer den QE, der for nylig har godkendt Den Europæiske Centralbank .
Den Europæiske Centralbank (ECB) som formand Mario draghiI nogen tid havde han undersøgt muligheden for at bryde med nedskæringspolitikker og lancere QE for at håndtere de økonomiske problemer i Euroområdet. Usikkerheden sluttede som et resultat af Eurostats meddelelse den 7. januar 2015 om, at priserne i euroområdet i december 2014 havde været i et negativt område. Draghi ventede ikke længere på det første møde i ECB-rådet den monetær politik af året godkendte lanceringen af QE. Til utilfredshed med Tyskland.
Dette mål for den monetære ekspansion vil stige ECB's balance med 50% og nåede op på 3 billioner euro.Med denne monetære ekspansion har ECB til hensigt indsprøjtning af penge i økonomien gennem massivt køb af offentlig gæld. ECB køber statsgæld og betale med euro, resultatet er flere euro i omløb. Denne gang er det anderledes, fordi dets hensigt er at generere inflationForøgelse af den monetære base vil derfor ikke sterilisere virkningen af kapitalinjektionen.
Hvorfor ønsker ECB at lægge flere penge i økonomien?
Det er baseret på ideen om, at med flere penge på de finansielle markeder, dette det lækker ind i realøkonomien gennem lån og kreditter til enkeltpersoner og virksomheder. Genaktivering af investering, forbrug og beskæftigelse. Med denne foranstaltning er det flad rentekurven (lavere renter på både kortsigtede og længerevarende gældsudstedelser), på denne måde vil banker se mindre attraktive køb af gæld (lavere afkast på grund af lavere renter) og derefter bruge til at låne det til familier og virksomheder.
Som nævnt ovenfor er den nuværende økonomiske kontekst præget af frygt for deflation og stagnerende økonomisk vækst. Eurozonens økonomi har brug for en masse stimulans for at genaktivere.
Og der har været mange foranstaltninger, som ECB har truffet indtil videre:
- Lavere renter til det historiske lavpunkt på 0,05%.
- Køb af privat gæld (cédulas og securitiseringer).
- To bankfinansieringsoperationer for i alt mere end 200.000 millioner euro.
Dette har ført til, at Mario Draghi er nødt til at ty til udskrive flere pengesedler for at tilskynde til inflation og så videre genaktiver kredit, investering og forbrug.Skøn er af noget mere end en billion euro nye som bankerne forventes at låne penge med og dermed begynde at genoplive økonomien i euroområdet.
Denne strøm af nye penge ankommer i pakker med 60.000 millioner euro om måneden, 45.000 millioner i statsobligationer og resten i private aktiver under 19 måneder. Fra denne næste marts til september 2016. I tilfælde af, at inflationen efter denne periode ikke kommer tæt på ECBs mål (2% på mellemlang sigt), vil QE fortsat fungere. Det vil sige, at hvis priserne ikke stiger, vil de fortsætte med at oversvømme økonomien med papir.
Hvem påtager sig risiciene i tilfælde af tab?
ECB ville kun gensidigt 20% af de udstedelser, som centralbanker køber, 80% af risikoen bæres af dem. Med andre ord påtager ECB sig risikoen for € 1 ud af hver € 5 af det samlede beløb. Den 20% risiko, ECB står over for, består af alle gældsopkøb, som de europæiske institutioner har købt (de skal tegne sig for 12% af det samlede program) og de erhvervelser, som ECB selv udfører (8% af det samlede beløb).
QE er ikke en konventionel foranstaltning, ligesom omstændighederne ikke er det. Men Mario Draghis puls skælver ikke, og som han med eftertryk sagde den 26. juli 2012 i London: ”Inden for vores mandat er ECB parat til at gøre alt, hvad der kræves for at redde euroen. Og tro mig, det vil være nok. "
Læs også: Hvad er tilspidset?