Den brasilianske økonomi forbliver i spænding inden valget. Bolsonaros konservative diskurs tager til venstre for Arbejderpartiet. Aktiemarkederne ryster, og den brasilianske real styrker sig mod den amerikanske dollar. Hvad vil der ske efter valget? Det er det vigtigste spørgsmål, der hænger over hovedet på mange investorer.
To måder at gøre politik på, to modsatte partier, to modstående ledere og polariserede valg. Den brasilianske valgkampagne har ikke efterladt nogen ligeglade. Men nu, når alt er ved at blive bestemt, hvad sker der med den brasilianske økonomi?
Naturligvis vil konsekvenserne være forskellige afhængigt af den valgte kandidat. Bolsonaro repræsenterer højrefløj, konservatisme og økonomisk liberalisme. For sin del afspejler den tidligere præsident Lulas efterfølger, Fernando Haddad, idealerne fra venstrefløjen: mere kontrol over staten og mere støtte til underprivilegerede.
For nu, ifølge Datafolha-data, ville vinderen være Jair Bolsonaro. Det ville dog være med mindre end 50% af støtten. Hvad vil betyde en anden runde, der står over for de to mest stemt kandidater.
Recessionen i Brasilien
Brasilien er blevet nedsænket i en større krise. Fra 2013 til i dag er Brasiliens reelle BNP henvist til katastrofale tal. Fald, der ligger på 3,5% i årene 2015 og 2016. Nu vender landet tilbage for at vise opmuntrende tal. Men hvis der kan siges noget, kan vi sige, at Brasilien kom ud af recessionen, ikke krisen.
I løbet af disse dage, hvor det brasilianske folk er ved at deltage i deres afstemning ved afstemningen, rejses flere spørgsmål end nogensinde. Mere usikkerhed end nogensinde. Og det er, hvad det vigtigste brasilianske aktieindeks afspejler.
Bovespa-indekset
Som det er kendt, repræsenterer aktieindekser en god indikator for økonomiens tilstand. Volatilitet betyder usikkerhed. Gode nyheder uploads. I mellemtiden indikerer fald, at noget er galt.
Som vi ser i den forrige graf, har det brasilianske aktiemarked (Bovespa Index) i løbet af det sidste år ikke haft en defineret tendens. Det har været sidelæns og med stigende volatilitetsniveauer. Således er det brasilianske aktiemarked steget til 83.000 basispoint fra de laveste niveauer i slutningen af juni omkring 70.000 point. Hvilket repræsenterer en stigning på næsten 20% på bare 3 måneder.
Volatilitet stigende
Samtidig er volatiliteten, der var på et laveste niveau i begyndelsen af året, steget igen. Går sådan, fra 16% i begyndelsen af året til 30% i slutningen af juli.
I betragtning af det politiske og økonomiske øjeblik, hvor Brasilien befinder sig, ville det ikke være underligt at se volatilitetsniveauerne stige. Niveauer, alt siges, stadig langt fra det maksimale inden for de sidste 3 år. Hvilke er på niveauer over 40%.
Mulige scenarier på det brasilianske aktiemarked
Ingen ved, hvad der vil ske. Nogle afstemninger indikerer, at valgresultaterne vil blive justeret. Foreslår på denne måde, at der vil være en anden runde. Men undtagen overraskelse i sidste øjeblik ser alt ud til at indikere, at Jair Bolsonaro eller Fernando Haddad vil være kandidaterne til formandskabet.
Afhængigt af hvordan begivenheder udfolder sig, kan Bovespa-indekset gå den ene eller den anden vej. I denne forstand kunne tre mulige scenarier angives.
- Bolsonaro vinder valget: Ifølge nogle investeringsbanker forventes det på grund af hans parts økonomiske profil, at aktiemarkedet vil reagere opad. Vi skal dog tage højde for muligheden for, at investorer allerede har diskonteret det i de sidste stigninger. På den anden side kunne man se en styrkebevægelse for den brasilianske real mod dollaren.
- Haddad vinder valget: I tilfælde af at Fernando Haddad vinder, forventes fald i poserne. Nogle banker, som JP Morgan, indikerer at faldet antager mellem 5 eller 10%. På trods af alt betragter de det ikke som en sandsynlig sag.
- Et andet resultat: Som præsidentvalg kan der være mange variationer. Disse variationer vil utvivlsomt påvirke bevægelserne på det brasilianske aktiemarked. Langt fra stigninger eller fald medfører usikkerhed altid stigninger i volatilitet.
Kort sagt er der ikke skrevet noget på aktiemarkedet. Det bliver kun tilbage at vente og se, hvad der sker. Og vigtigere, hvordan investorer fortolker begivenheder. Da dine beslutninger afhænger af fortolkningerne ændres til den bullish eller den bearish side.