Den spanske gæld (offentlig og privat) i hænderne på Den Europæiske Centralbank (ECB) udgør mere end 240.000 millioner euro, næsten 20% af det spanske BNP. Dette betyder, at finansieringen af den spanske økonomi fortsat afhænger af den europæiske pengepolitik, og denne afhængighed fortsætter med at stige.
Siden ECB lancerede stimulusplanen i marts 2015, udstedte gæld og derefter købte den på aktiemarkedet, er økonomien genaktiveret og har gjort ECB til den spanske stats hovedkreditor med 16,33% af passiverne ved udgangen af 2016. Ellers ville risikopræmien med disse gældsniveauer være på meget høje og farlige niveauer.
Finansielle enheder, forsikringsselskaber … er forpligtet til at opretholde en procentdel af sikre værdier såsom offentlig gæld i deres aktiver. Med dette stimuleringssystem er det muligt at øge presset for at købe gæld til rentesatser, der ikke er rentable for dem. Og er det, når renterne nærmer sig nul, er disse typer politikker nødvendige, siger Mario Dragui (formand for ECB).
Ekspansiv pengepolitik og økonomisk vækst
Hovedårsagen til stigningen i den spanske gæld i ECB 's hænder ligger i øget tilførsel af likviditet til banker. Som data er de steget med 25% i den sidste marts måned sammenlignet med året før. Denne kendsgerning gør det muligt at øge kreditterne til boliger og virksomheder og under mere fordelagtige forhold, hvad der har forårsaget, at spaniernes gældsætning øger og stimulerer den økonomiske vækst.
Mellem 2014 og 2016 er BNP steget med 2,6% i gennemsnit, et tal højere end resten af EU-økonomierne (EU), men den offentlige gæld er fortsat med at vokse og når op på næsten 100% af BNP. På disse niveauer er det vanskeligt at kontrollere og reducere det, som det sker i andre økonomier som Italien, Portugal, Belgien eller endda Frankrig.
Disse ekspansive pengepolitikker fra ECB vil fortsætte i det mindste indtil december 2017, så det forventes, at gælden vil fortsætte med at stige, og reaktiveringen af økonomien vil fortsætte på samme vej.
Tiden vil dog snart komme til at trække disse foranstaltninger tilbage, der blev truffet i lyset af nulrentekrisen, likviditetsfri bar, aktivkøb … og hvor starter ECB? Vil de europæiske økonomier være i stand til at opretholde vækst?