IRR for en obligation - Hvad det er, definition og koncept

IRR for en obligation er den rentesats, hvormed de pengestrømme, den genererer, skal diskonteres, så resultatet af nutidsværdien svarer til obligationens pris.

Med andre ord, i meget enklere termer, er IRR det reelle afkast genereret af obligationen.

For eksempel, hvis vi køber en obligation til 105, og de giver os en årlig kupon på 5%, har vi faktisk et afkast på mindre end 5%. Hvorfor? Fordi vi har betalt 105, og de returnerer 100 til os (de returnerer altid 100). Derfor, med de 5% om året, bliver vi nødt til at nedsætte den værdi, som de returnerer til os, som mindre.

Tværtimod, hvis vi køber en obligation til 95, og de betaler os 5% om året, vil vores IRR i virkeligheden være større end 5%. Vi har betalt 95, og de returnerer 100 til os, det vil sige mere end hvad vi har betalt. Derfor skal vi med 5% tilføje det ekstra, som de giver os tilbage. Til dette er der nogle formler.

Dernæst vil vi se, hvordan IRR beregnes, og i slutningen vil vi se eksempler på de tre mulige tilfælde. Køb af en obligation til pari, køb af en diskonteringsobligation (under 100) eller køb af en obligation med en udstedelsespræmie (over 100).

Klar til at investere i markederne?

En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.

Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com

Beregning af en obligations IRR

IRR-formlen blev allerede set i en anden artikel om den interne afkast. I dette tilfælde er formlen den samme, men anvendes på investeringen i en obligation. For at forenkle kan vi investere i to typer obligationer:

• Nulkuponobligationer: IRR for en nulkuponobligation falder sammen med spotrenten. Den eneste pengestrøm er indløsningsprisen.

• Kuponobligationer: IRR for en kuponobligation opnås ved forsøg og fejl ved hjælp af en formel. Der er computerprogrammer, der gør denne opgave lettere for os.

Hvor P er købsprisen på obligationen, Pn indfrielseskursen og C kuponen for hver periode.

Eksempel på beregning af IRR for en obligation

• Antag en nulkuponobligation, dvs. en obligation, der ikke distribuerer kuponer. Købsprisen på obligationen er 109, løbetiden er 3 år.

IRR for denne nulkuponobligation er -0,028. Hvis vi multiplicerer med 100 og udtrykker det som en procentdel, har vi, at IRR for denne obligation er -2,8%. Med hvilken vi kan se, at rentabiliteten af ​​en obligation også kan være negativ.

• Antag nu en kupon med kuponer. Obligationen betaler 5% om året med en løbetid på tre år. Og vi vil overveje tre tilfælde:

Voucher købt med rabat (under 100)

Formlen i regnearket giver en IRR-værdi på 6,9%. For at kontrollere, at beregningen er korrekt, vil udskiftning af denne værdi i den øverste formel tilfredsstille ligestillingen.

Obligation købt til pari (i 100)

Efter indtastning af værdierne i computerprogrammet er IRR nøjagtigt 5%. Så længe købsværdien er lig med indløsnings- eller indløsningsprisen, vil IRR være lig med kuponen.

Bonus købt med udstedelsespræmie (over 100)

Endelig vil IRR i obligationer med en udstedelsespræmie være lavere end kuponrenten. Regnearket ekstraherer en IRR-værdi på 3,22%.

I tilfælde af obligationer med variabel rente ville den formel, der skal anvendes, være den samme. Resultatet vil dog variere.