Et grundvægtet indeks er en type aktieindeks, der beregnes ved at vægte indeksets bestanddele efter fundamentale forhold, såsom salg, aktivværdier, pengestrømme, udbytte eller PER.
I eksemplet med et salgsvægtet indeks vil virksomheder med højere salg have en højere andel i aktieindekset. De kan baseres på flere målinger eller på et enkelt grundlæggende forhold.
Fordele og ulemper ved det grundlæggende vægtede indeks
Den største fordel ved disse typer indekser og deres grund til at være er, at de i modsætning til kapitaliseringsvægtede indekser ikke påvirkes af markedsværdien af deres værdipapirer. De kan dog være nært beslægtede. Præcis en af grundene til, at grundvægtede indeks begyndte at blive brugt, var at undgå ulempen ved kapitaliseringsvægtede indekser. Disse har en tendens til at overvægtige overvurderede aktiver. I grundvægtede indekser vil aktier med en højere prisindtjeningsgrad have en lavere vægt.
Disse typer af indekser har tidligere klaret sig bedre end kapitaliseringsvægtede indekser, hvorfor deres tilhængere mener, at det er bedre at bruge grundlæggende vægtning. En af grundene til, at de har klaret sig bedre, er imidlertid, at de har en højere andel af småkapsler, der har tendens til at være mere rentable end store. Bare fordi de har opført sig bedre tidligere, betyder det heller ikke, at de vil gøre det i fremtiden.
Således har grundvægtede indekser følgende ulemper:
- De afspejler synspunktet fra indeksskaberen baseret på de grundlæggende forhold, som han anser for vigtigst, så de er muligvis ikke korrekte eller meget subjektive.
- De kan være mindre diversificerede end kapitaliseringsvægtede indekser, hvis værdiansættelsen af bestanddele er stærkt begrænset.
- I modsætning til kapitaliseringsvægtede indekser er det ikke muligt for alle investorer at have en repræsentation af indekset, da de vægtes i henhold til værdiansættelsesdata.