Den europæiske økonomi ser ud til at vise nogle tegn på svækkelse, og alle er bange for at falde i en recession. Mario Draghi, formand for Den Europæiske Centralbank (ECB), vurderer imidlertid efter risikovurderingen, at muligheden for at falde tilbage i en recession er ret lav. På trods af alt er faldet i væksttal og sammenbruddet af global handel fortsat bekymrende. Har Draghi ret, eller er der virkelig en reel trussel om recession?
Konsekvenserne af en recession frygtes af alle, især efter de ødelæggende virkninger af den sidste store økonomiske krise. Verdensøkonomien begynder at vise tegn på svækkelse af væksten, og stigningen i protektionisme har forårsaget et markant fald i den internationale handel. På trods af alt insisterer Mario Draghi på at betragte recessionen som et usandsynligt scenario.
Det er ikke let at foregribe en recession, og vores kollega José Francisco López advarede allerede om dette i sin artikel "Kan man forudsige kriser og recessioner?" Prognoser er ikke en let opgave, da økonomi er en samfundsvidenskab og ikke resulterer i uigenkaldelige sandheder. Desuden er mange af prognoserne baseret på statistiske beregninger, som ikke altid er opfyldt. Vi skal heller ikke glemme indflydelsen fra den menneskelige faktor i økonomien, som kan bringe alle former for økonomiske prognoser i fare. Selv de mest velrenommerede organisationer tager fejl i deres forudsigelser, hvorfor Mario Draghis prognoser bør vurderes i rimeligt omfang.
Et langsommere økonomisk miljø
Som tidligere nævnt er et af de elementer, der synes at skabe bekymring, faldet i økonomiske vækstdata. I sin artikel “Økonomisk ekspansion svækkes, vækst sænkes” illustrerede Francisco Coll hvordan ekspansionskredsløbet svækkes, da USA vil gå fra at vokse fra 3,5% registreret i 2018 til 2,5% i 2019 og 2% i 2020. En anden stor økonomisk magt som Kina, hvis væksttal var astronomisk, vil se BNP stige med mindre end 6% i 2019 og falde under dataene for 2018. Den europæiske økonomi vil heller ikke slippe af med dette. trend, da det vil gå videre til nedenstående tal 1,5%. Det bør ikke glemmes, at Tyskland for nylig, den store europæiske økonomiske magt, snævert har undgået den tekniske recession.
Der er således dem, der mener, at tilbagegangen i den økonomiske ekspansion kan være optakt til en recession. Men i Europa er der data om indenlandsk efterspørgsel, der ser ud til at afværge recessionens spøgelse. De gunstige betingelser for at opnå finansiering, lønstigningen eller en arbejdsløshedsprocent i euroområdet på 7,8% (den laveste siden 2008) er årsagerne til, at det opretholder træk i den indenlandske efterspørgsel.
Opmærksom på ECBs pengepolitik
I lyset af de nuværende udsigter med et moderat væksttal er Mario Draghi forpligtet til at fortsætte med den nuværende ECB-pengepolitik og venter til foråret 2020 med at hæve renten. Dette skyldes, at rentestigningen i et afmatningsscenario kan gøre det endnu mere udtalt.
En anden foranstaltning, der sigter mod at opretholde strømmen af økonomisk aktivitet, er ECBs beslutning om at give likviditet til banker, der yder kredit til virksomheder og enkeltpersoner. Disse injektioner af likviditet fortsætter indtil marts 2021.
Global sammentrækning
En anden faktor, der har haft en væsentlig effekt på den økonomiske afmatning, er faldet i international handel. Allerede i Economy-Wiki.com forklarede vi årsagerne til faldet i handlen i hans artikel "Global handel vokser med sin værste hastighed siden den store krise." Fremgangen af protektionisme og handelskrigene mellem De Forenede Stater og Kina har endt med at veje handelsudveksling, uden at glemme begivenheder som Brexit, som naturligvis vil have negative virkninger for handelen i Den Europæiske Union.
Konsekvenserne af Brexit
På trods af Brexit's skadelige virkninger argumenterer Draghi for, at centralbanker og europæiske institutioner allerede er forberedt på Storbritanniens farvel. Ifølge Draghi er de, der skal forberede sig på Brexit, private virksomheder. Det er klart, at effekten af Brexit vil blive mere dybtgående, jo højere grad af handelsforhold i et EU-land med Storbritannien.
Konsekvenserne af Brexit kan være særligt hårde ikke kun for Storbritannien, men for Den Europæiske Union. Dette ville betyde tabet af det vigtige britiske marked, især for lande som Tyskland. Det skal bemærkes, at Det Forenede Kongerige er en af Tysklands største handelspartnere, hvilket ville have vigtige konsekvenser for den tyske økonomi, som allerede faldt med 0,2% i tredje kvartal sidste år og stagnerede i sidste kvartal af 2018.
Imidlertid er Mario Draghis analyse meget forskellig, da han hævder, at på trods af afmatningen i den internationale handel er virkningerne på privat forbrug og investeringer endnu ikke bekymrende.
Afslutningsvis ser Draghi og ECB risici, der afspejles i et fald i økonomiske væksttal, men det er stadig for tidligt at starte alarmen om en trussel om recession. Spørgsmålet er, om den indenlandske efterspørgsel vil være tilstrækkelig til at begrænse faldet i international handel og afmatningen.