Valutamarkedet eller valutamarkedet og pengepolitikken har et meget tæt forhold. Der er andre faktorer, der påvirker, ja. Men pengepolitikken er altid genstand for alle øjne. Blandt de mange faktorer, der påvirker valutamarkedet, er naturligvis centralbankernes beslutninger. Men på hvilken måde påvirker de? Er effekten øjeblikkelig? Og i hvilken mængde?
Når vi prøver at analysere valutamarkedet, skal vi altid huske på, at det er valutapar. Det vil sige to valutaer for hvert børsnoterede par. Noget så indlysende overses ofte af mange begyndende handlende, når de begynder at handle med forex. De bemærker, at en centralbank vil tage denne eller den anden foranstaltning og positionere sig selv. Virkeligheden ved dette er, at det normalt ikke går godt.
Hovedårsagen til, at disse typer beslutninger normalt ikke går godt, er den forsinkede virkning af pengepolitikken. Bortset fra det faktum, at der er mange andre faktorer, der påvirker, og som vi altid skal huske på, har pengepolitikken ikke nogen effekt mellem nu og de næste par dage eller næste måned.
I det følgende illustrerer vi pengepolitikens indvirkning på valutamarkedet. Vi gør det med det mest handlede og berømte par i verden: EUR / USD-paret.
Fed og ECB's monetære politik
I de senere år har både Fed og ECB ført ekspansive pengepolitikker. Faktisk har de været meget ekspansive pengepolitikker. De har ikke begrænset sig til at sænke renten, den marginale kreditfacilitet og indlånsfaciliteten. Snarere har de gennemført forskellige aktivkøbsprogrammer på de markeder, hvis beløb har været milliarder euro måned efter måned.
Fra et teoretisk synspunkt og forudsat, at resten af variablerne forbliver konstante, er det logiske at tænke, at den valuta, hvis centralbank anvender en mere ekspansiv pengepolitik, vil svækkes i forhold til den anden. Med andre ord, hvis en centralbank har renten på 1% (X) og en anden har den på 5% (Y) ceteris paribus, vil valuta X svækkes mod valuta Y. Derfor, når en bank annoncerer en ekspansiv politik, valutaen har tendens til at falde hurtigt mod resten af parene. Dette er en vigtig fordel for dem, der opererer i forex.
I denne forstand er det værd at spørge, hvad der sker med EUR / USD, da Federal Reserve (FED) og Den Europæiske Centralbank (ECB) har gennemført lignende programmer.
Hvilken pengepolitik er mere aggressiv, Fed eller ECB?
Dette er ikke let at se. Dette ville kræve en grundig undersøgelse af sagen. Det, der nu let kan ses, er imidlertid forskellen i meget korte renter. Federal Reserve er allerede begyndt at hæve renterne for mere end et år siden. I mellemtiden holder ECB renten meget lav og endda negativ. ECB's samlede tilbagetrækning af stimulus forventes til sommeren 2019. Selv om det er korrekt, at ECB's præsident har gjort det klart, at han vil bevare det, så længe det er nødvendigt.
Som vi ser i grafen, der illustrerer meget korte renter (1 dag), er forskellen tydelig. Renterne er negative i Europa. Tværtimod begynder de at stige i USA. Teorien indikerer, at den logiske konsekvens af begivenheder som denne er styrkelsen af dollaren og svagheden i euroen.
EUR / USD analyse
Når det er sagt, på papir og udelukkende set på pengepolitikken, skulle vi have set et fald i EUR / USD-paret.
Siden begyndelsen af 2014, hvor forventningerne til renteforhøjelser allerede gjorde sig gældende, faldt EUR / USD-paret kraftigt fra området på 1,40 dollar pr. Euro til området på 1,04 dollar pr. Euro. Styrkelsen af dollaren var tydelig. Fra og med 2015 stabiliseredes valutaparet og endog steg, indtil det nåede den langsigtede downtrend-linje.
Nøglepunktet her er forventningerne. Valutamarkedet bevæger sig ikke kun i henhold til den pengepolitik, der udføres, men også den, der er beregnet til at blive udført. Lige nu er valutaparet i ingenmandsland. Hvis ECB ledet af Draghi begynder at falde, at renterne kan stige, kan en revaluering i parret finde sted. I mellemtiden, hvis udsigterne fortsætter sådan, bør EURUSD teoretisk nærme 1.0325-området.
Alt dette set fra et hypotetisk synspunkt, hvor vi kun tager højde for en af de mange faktorer, der påvirker valutamarkedet. Sådan er dens kompleksitet, at vi på Economy-Wiki.com har oprettet en guide, som du kan få adgang til via følgende link:
Faktorer, der påvirker valutamarkedet
