Asset-backed commercial paper er et kortfristet finansieringsinstrument, der anvendes af virksomheder, hvilket indebærer indregning af kommerciel gæld og er beskyttet af finansielle aktiver.
Virksomheden udsteder handelspapir som et mål for at finansiere sine kortsigtede ressourcer: varebeholdninger, kunder osv. Virksomhedens mål er at opnå finansiering på meget kort sigt, normalt inden for en maksimumsperiode på 270 dage. På denne måde opnår virksomheden øjeblikkelig likviditet, hvis dets kontante behov kræver det.
Når det kommercielle papir er aktiv-bakket, har ejeren af det økonomiske papir en større garanti i tilfælde af misligholdelse fra udstederen. Derfor er den opkrævede rente mindre end kommercielt papir, der ikke er aktivback.
Asset-backed kommercielt papir ydeevne
Aktiesikkerhedspapir kan udstedes og handles på aktiemarkederne. I praksis svarer det til skatkammerbeviser, det vil sige, de er instrumenter, der udstedes med rabat. Derfor betaler investorer mindre for kommercielt papir, end de får ved udløbet.
Dette indebærer, at den rentesats, som virksomheden betaler, vil afhænge af den nedsatte pris på kommercielt papir, der er betalt af investoren. Med andre ord, jo højere markedsrabatten er, desto mindre likviditet får virksomheden, og jo flere renter betaler den. Operationen kunne opsummeres i tre trin:
- Udstedelse af kommercielt papir: Virksomheden udsteder handelspapiret på de finansielle markeder.
- Køb af erhvervspapir: Investorer køber erhvervspapiret, og samtidig får virksomheden den likviditet, den ledte efter.
- Udløb af kommercielt papir: Virksomheden betaler ved udløbet, et beløb, der er højere end det beløb, der modtages for udstedelsen af handelspapiret.
Den type aktiver, der normalt bakker denne type kommercielt papir er kreditter til kunder eller tilgodehavender. Det vil sige, at de er bakket op af pengestrømme, som virksomheden vil opnå i fremtiden for sine nuværende indsamlingsrettigheder.
Fordele ved aktiv-bakket kommercielt papir
Den største fordel kommer fra forskellen fra standardcertifikat, det vil sige ikke bakkes op af aktiver. Da det har en række aktiver som sikkerhed, har finansieringsinstrumentet en lavere risiko for investoren.
På den anden side betaler virksomheden ved at have mindre risiko en lavere rente for den opnåede finansiering. Forudsat at dette instrument er et godt alternativ til andre kilder til kortfristet finansiering, såsom kreditlinjen.
Ulemper ved aktiv-bakket kommercielt papir
Ligesom aktiver, der fungerer som sikkerhed, reducerer de risikoen for investoren, de kan også øge den. Lad os huske, at garantien afhænger af virksomhedens fremtidige indkomst fra dets tildelte kommercielle kreditter.
Men hvad sker der, hvis dine kunder ikke betaler deres gæld hos virksomheden? Det kan være tilfældet, at kunder ikke betaler deres kreditter, for eksempel kan det ske under en økonomisk krise. Og dette ville udgøre en høj risiko for investorens afskrivning af det nominelle. Faktisk var det et af de alvorlige problemer i USA under den sidste store recession.