Konceptet med at køre kupon er de renter, der er optjent indtil en bestemt dato på kuponen til en fast indkomstsikkerhed. Denne rente akkumuleres periodisk fra datoen for den sidste betaling til den næste.
Når vi erhverver en sikkerhedsstillelse med fast indkomst (så længe de ikke er værdipapirer udstedt med en rabat, nulkuponobligation), udlåner vi vores penge til gengæld for at modtage det nominelle beløb ved udløbet plus nogle renter periodisk (normalt årligt eller halvårligt ). Overvej en obligation, der betaler sin kupon den 3. februar. Fra den dato begynder renterne, der skal betales på den næste kupon, at påløbe. Derfor er den kørende kupon den del af den interesse, der akkumuleres dag efter dag.
Det er let at konkludere, at jo mere tid der er gået siden datoen for den sidste kuponbetaling, jo højere er de påløbne renter og, som en konsekvens, jo større er den løbende kupon.
Når vi køber en obligation, skal den påløbne rente føjes til den noterede pris (ex-kuponpris). Den løbende kupon plus obligationens ex-kuponpris giver os den samlede pris eller bruttopris for obligationen. Dette vil være det beløb, vi endelig betaler for det.
Eksempel på kørsel af kuponberegning
Den 19/2/2015 købes en obligation med en udløbsdato 30-07-2020. Obligationen betaler en årlig kupon på 4,65%. Dens noteringspris (ex-kuponpris) er 94,992%. Hvor meget koster kuponen? Hvilken pris skal vi betale for den?
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroFørst og fremmest skulle vi beregne kuponkørslen. Til dette vil vi anvende følgende formel:
CC = kuponkørsel
Dc = forløbne dage siden den sidste kuponbetaling
Dt = Tid, der løber mellem kuponbetaling
C = kuponbeløb
Hvis vi tæller de forløbne dage siden den sidste kuponbetaling, ville vi have i alt 204. Den tid, der går mellem kuponbetaling, er et år (365 dage). Når vi ved dette, ville vi ikke have mere at erstatte i formlen.
CC = (204/365) * 4,65 = 2,599%
Den løbende kupon (eller påløbne renter) indtil 2/19/2015 er 2,5989%, og den samlede pris eller bruttopris, som vi skal betale for obligationen, er resultatet af tilføjelse af den kørende kupon plus ex-kuponprisen. Det samlede beløb, der skal betales for obligationen, vil være 97,591%.
Hvorfor beregnes den kørende kupon?
Den løbende kupon bruges til at beregne påløbne renter. Lad os tænke på 2 forskellige bonusser. Obligation A betalte sin kupon for 3 måneder siden, og Bond B betalte sin kupon for 10 måneder siden (for at forenkle eksemplet, lad os tænke på 30-dages måneder). Antag at begge obligationer betaler en kupon på 5%, og at deres ex-kuponpris er 95%. Obligation A ville have en kupon på 1.233% (90/365 * 4.65), og den samlede pris ville være 96.233% (95% + 1.233%). Obligation B ville have en kupon på 4.110% (300/365 * 5%), og dens samlede pris ville være 99.110% (95% + 4.110%)
Hvis den påløbne del af kuponen på begge obligationer ikke blev beregnet, og den blev trukket fra den samlede pris for at opnå ex-kuponprisen (noteret pris), ville vi modtage en højere pris for obligation B. Men dette er ikke tilfældet, da begge obligationer handler med 95%, og at købe en eller anden obligation ville være ligegyldig, da vi ville betale en højere pris for obligation B end for obligation A, men for obligation B ville vi opkræve en større del af kuponen end for obligation A Derfor har begge obligationer samme pris.
Effekt af den kørende kupon
Priskuponprisen (ren pris) er mere informativ end den samlede pris på obligationen (beskidt pris), når der træffes en købsbeslutning. Den samlede pris kunne få os til at fejle, at der betales for meget for obligationen (desto mere er størstedelen af kuponen optjent).
Hvis vi ser på en graf over obligationskursen over tid, hvis effekten af den kørende kupon ikke elimineres, ville vi have en graf i form af savtænder (se billedet nedenfor). Dette skyldes, at når kuponen påløber, ville obligationen være værd, jo tættere den var på kuponens betalingsdato. Efter betaling af dette ses et lodret fald til ex-kuponprisen, og det samme ville ske igen indtil betaling af den næste kupon.
